本期要點：
商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風(fēng)險分類進一步趨嚴(yán)重
銀保監(jiān)會亂象整治工作升級
地方AMC行業(yè)首份規(guī)范化文件出臺在即
違約債二級市場交易放開
商業(yè)銀行不良貸款核銷規(guī)模增長近三成
包商銀行出現(xiàn)嚴(yán)重信用風(fēng)險被接管
違約債券情況
信托業(yè)風(fēng)險項目
紓困資金首單退出案例
P2P行業(yè)快速清退
首家地方AMC介入P2P風(fēng)險化解處置
房住不炒繼續(xù)推進因城施策顯現(xiàn)差異
四大資產(chǎn)管理公司回歸主業(yè)
來源：浙商資產(chǎn)研究院
一、商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風(fēng)險分類進一步趨嚴(yán)
2019年4月30日，銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風(fēng)險分類暫行辦法（征求意見稿）（下文簡稱《暫行辦法》）。在此之前，銀行對貸款進行五級分類主要是依據(jù)1998年央行發(fā)布的《貸款風(fēng)險分類指導(dǎo)原則》和2007年原銀監(jiān)會發(fā)布的《貸款風(fēng)險分類指引》?！稌盒修k法》相較于此前文件，拓展了風(fēng)險分類的資產(chǎn)范圍，強調(diào)以債務(wù)人為中心的分類理念，并明確把逾期天數(shù)作為風(fēng)險分類的客觀指標(biāo)，細化重組資產(chǎn)的風(fēng)險分類要求，進一步促進商業(yè)銀行做實金融資產(chǎn)風(fēng)險分類。此次《暫行辦法》中，主要包含以下幾個要點：
1.拓展風(fēng)險分類資產(chǎn)范圍
《暫行辦法》將風(fēng)險分類對象由貸款擴展至承擔(dān)信用風(fēng)險的全部金融資產(chǎn)，表外項目中承擔(dān)信用風(fēng)險的，應(yīng)比照表內(nèi)資產(chǎn)相關(guān)要求開展風(fēng)險分類。
2.以評估債務(wù)人的履約能力為中心
《暫行辦法》對非零售資產(chǎn)進行分類時以評估債務(wù)人的履約能力為中心，債務(wù)人在本行債務(wù)有5%以上分類為不良的，本行其他債務(wù)均應(yīng)分類為不良。
3.逾期90天以上應(yīng)至少歸為次級
《暫行辦法》明確金融資產(chǎn)逾期后應(yīng)至少歸為關(guān)注類，逾期90天以上應(yīng)至少歸為次級類。同一債務(wù)人在所有銀行的債務(wù)中逾期90天以上債務(wù)已經(jīng)超過5%的，各銀行均應(yīng)將其債務(wù)歸為不良。
4.重組資產(chǎn)分類
《暫行辦法》明確重組資產(chǎn)的定義，不再統(tǒng)一要求重組貸款必須分為不良，但至少分為關(guān)注類。重組前已經(jīng)不良的，重組后觀察期內(nèi)不得上調(diào)為正?；蜿P(guān)注類?！稌盒修k法》對銀行的影響因行而異。一些早前已經(jīng)在對非信貸資產(chǎn)實行五級分類管理的國有大行、股份制銀行，由于風(fēng)險分類對象已經(jīng)擴容，辦法對這類銀行影響并不會太大。但對于許多目前風(fēng)險分類還較為粗放的中小銀行來說，短期內(nèi)或?qū)ζ溆蓉攧?wù)指標(biāo)帶來一定沖擊。
《暫行辦法》僅是對金融資產(chǎn)風(fēng)險分類的最低要求。據(jù)多家媒體報道稱，浙江、河南等地區(qū)銀的部分銀行收到“鼓勵將逾期60天以上貸款納入不良”的窗口指導(dǎo)，但目前尚未有地方銀保監(jiān)正式發(fā)文相關(guān)辦法。雖然并非硬性監(jiān)管要求，但顯示出銀監(jiān)部門的審慎態(tài)度和進一步提升銀行資產(chǎn)質(zhì)量的意愿。逾期60天以上逾期納入不良范疇，相當(dāng)于將更多的關(guān)注類貸款向后三類遷徙，隨著關(guān)注類貸款水分的進一步擠壓，不良資產(chǎn)的暴露將更為充分不良資產(chǎn)包供給或出現(xiàn)短期增長。
二、銀保監(jiān)會亂象整治工作升級
5月17日，銀保監(jiān)會23號文發(fā)布關(guān)于開展鞏固治亂象成果，促進合規(guī)建設(shè)工作的通知。在前期亂象整治工作的基礎(chǔ)上，繼續(xù)對重點領(lǐng)域重點風(fēng)險開展深入整治，嚴(yán)查政策執(zhí)行，嚴(yán)查風(fēng)險隱患，嚴(yán)查違法違規(guī)行為。對于金融資產(chǎn)管理公司，在宏觀調(diào)控政策執(zhí)行方面，重點整治未執(zhí)行關(guān)于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的各項政策和監(jiān)管要求；違法違規(guī)向地方政府提供融資或通過融資平臺違規(guī)新增地方政府債務(wù)等。在不良資產(chǎn)收購業(yè)務(wù)方面，重點整治為銀行業(yè)金融機構(gòu)規(guī)避資產(chǎn)質(zhì)量監(jiān)管提供通道；以收購金融或非金融不良資產(chǎn)名義變相提供融資；批量收購個人貸款；收購非不良資產(chǎn)；非金收購標(biāo)的不真實；“三查”不完善；不良資產(chǎn)處置不規(guī)范等。在固定收益類業(yè)務(wù)方面，重點整治違規(guī)新增辦理類信貸等固定收益類業(yè)務(wù)，包括但不限于收購各類收（受）益權(quán)，通過有限合伙基金、信托計劃、資管計劃等開展固定收益類業(yè)務(wù)等，與不良資產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的有限合伙基金與信托計劃除外。此次銀保監(jiān)23號文整治力度空前之大，遠超預(yù)期。其整治范圍覆蓋廣泛，使得許多AMC的現(xiàn)有不良資產(chǎn)收購業(yè)務(wù)或?qū)⑹艿讲?。此外，近年來不少AMC開始關(guān)注并涉足資管計劃等固定收益類業(yè)務(wù)，本次23號文明確類信貸等固定收益類業(yè)務(wù)為違規(guī)范圍，使得AMC開展ABS等衍生金融業(yè)務(wù)受限，也可見政策對于AMC回歸主業(yè)的堅定態(tài)度與要求。
三、地方AMC行業(yè)首份規(guī)范化文件出臺在即
2019年2月，銀保監(jiān)會就《關(guān)于加強地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理有關(guān)工作的通知（征求意見稿）》（下文簡稱《征求意見稿》）向地方金融監(jiān)管局和地方資產(chǎn)管理公司發(fā)送征求意見函。全國近60家地方AMC有望迎來首份行業(yè)規(guī)范化文件，統(tǒng)一監(jiān)管成大勢所趨。
此次《征求意見稿》，明確了地方資管公司的監(jiān)管部門，確立9項業(yè)務(wù)范圍，列出合規(guī)負面清單，支持企業(yè)多元化融資，對于地方資管公司防范和化解區(qū)域金融風(fēng)險，推動地方經(jīng)濟發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級有著積極影響。此次《征求意見稿》中，主要包含以下幾個重點：
1．明確地方資管公司的機構(gòu)性質(zhì)
《征求意見稿》第一次明確了地方資管公司的機構(gòu)性質(zhì)，將地方AMC界定為經(jīng)省級人民政府批準(zhǔn)或授權(quán)設(shè)立，銀保監(jiān)會公布，具備開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購處置業(yè)務(wù)資質(zhì)的地方金融機構(gòu)，明確地方AMC是地方金融機構(gòu)，解決了地方AMC身份尷尬問題。
2.明確地方資管公司的經(jīng)營范圍
《征求意見稿》首次明確了地方資管公司的經(jīng)營范圍，強調(diào)地方資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè)，同時對債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)、紓解企業(yè)困境等業(yè)務(wù)領(lǐng)域持支持鼓勵態(tài)度。
3.鼓勵地方AMC多種渠道融資
《征求意見稿》鼓勵地方AMC多種渠道融資，鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)開發(fā)專項貸款產(chǎn)品或資管產(chǎn)品，豐富地方AMC融資方式及融資手段，其對于資金短缺、融資困難問題的實際解決效果，還要視后續(xù)配套細則而定。
4.加強對地方資管公司發(fā)債的監(jiān)管力度
《征求意見稿》提出不得未經(jīng)批準(zhǔn)向社會公眾發(fā)行債務(wù)性融資工具，加強了對于地方AMC發(fā)債的監(jiān)管力度。
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