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浙商資產(chǎn)研究院《不良資產(chǎn)行業(yè)周報》（第220期）

發(fā)布時間： 2022年07月11日 11:00

本期要點：

一、政策動態(tài)

（一）銀保監(jiān)會發(fā)布《金融資產(chǎn)投資公司資本管理辦法（試行）》

（二）銀保監(jiān)會批復(fù)新華信托破產(chǎn)清算

（三）孫天琦：常規(guī)金融風(fēng)險處置不涉及金融穩(wěn)定保障基金的使用

二、行業(yè)訊息

（一）3000億巨頭世茂集團爆雷 前五月銷售下滑72%

（二）沈陽農(nóng)商行承接遼陽農(nóng)商行 合并重組助力中小銀行化險

（三）長城資產(chǎn)上半年業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)出爐


來源：浙商資產(chǎn)研究院


一、政策動態(tài)

（一）銀保監(jiān)會發(fā)布《金融資產(chǎn)投資公司資本管理辦法（試行）》

銀保監(jiān)會網(wǎng)站7月8日消息顯示，銀保監(jiān)會已于近日通過《金融資產(chǎn)投資公司資本管理辦法（試行）》，并將其印發(fā)給有關(guān)部門和機構(gòu)?！掇k法》共六章六十六條，主要內(nèi)容包括資本監(jiān)管要求、內(nèi)部資本充足評估程序、監(jiān)督管理、信息披露等。具體來看，《辦法》明確要求，金融資產(chǎn)投資公司的核心一級資本充足率不得低于5%、一級資本充足率不得低于6%、資本充足率不得低于8%。


評論：金融資產(chǎn)投資公司的資本管理辦法與金融資產(chǎn)管理公司有較大區(qū)別，金融資產(chǎn)投資公司與商業(yè)銀行保持一致的資本要求，并且與資本市場的兼容程度要更深，與私募基金和合作廣泛，可以參與各種資本化業(yè)務(wù)。


（二）銀保監(jiān)會批復(fù)新華信托破產(chǎn)清算

中國銀保監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布關(guān)于新華信托股份有限公司破產(chǎn)的批復(fù)。批復(fù)稱，中國銀保監(jiān)會同意新華信托依法進入破產(chǎn)程序。同時，要求新華信托應(yīng)嚴(yán)格按照有關(guān)法律法規(guī)要求開展后續(xù)工作，如遇重大情況，及時向銀保監(jiān)會報告。


評論：新華信托破產(chǎn)后可能會引發(fā)一系列后續(xù)問題，因為信托資產(chǎn)具有獨立屬性，信托資產(chǎn)委托人有可能無法取回資產(chǎn)，最終引發(fā)重大社會問題。


（三）孫天琦：常規(guī)金融風(fēng)險處置不涉及金融穩(wěn)定保障基金的使用

中國人民銀行金融穩(wěn)定局局長孫天透露，在常規(guī)金融風(fēng)險處置中，主要由存款保險基金和相關(guān)行業(yè)保障基金依法依職責(zé)投入，不涉及金融穩(wěn)定保障基金的使用。孫天琦稱，在重大金融風(fēng)險處置中，金融機構(gòu)、股東和實際控制人、地方政府、存款保險基金和相關(guān)行業(yè)保障基金等各方，依法依職責(zé)充分投入相應(yīng)資源后仍有缺口的，經(jīng)批準(zhǔn)后，按程序使用金融穩(wěn)定保障基金進行重大金融風(fēng)險處置。孫天琦表示，設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金，是防范化解重大金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)的實踐總結(jié)，是未雨綢繆、主動謀劃、健全金融風(fēng)險防控長效機制的內(nèi)在要求，是保護人民群眾財產(chǎn)安全的重要安排，是統(tǒng)籌發(fā)展與安全、維護金融穩(wěn)定、提高金融業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟能力的關(guān)鍵舉措。


評論：金穩(wěn)會的表態(tài)說明，金融穩(wěn)定保障基金的作用是在重大金融風(fēng)險防范中起到最后保障的作用，常規(guī)的金融風(fēng)險處置不涉及金融穩(wěn)定基金的責(zé)任范疇。近期金融風(fēng)險事件頻發(fā)，金融穩(wěn)定基金需要保存力量避免無法應(yīng)對系統(tǒng)性金融風(fēng)險。


二、行業(yè)資訊

（一）3000億巨頭世茂集團爆雷 前五月銷售下滑72%

銷售額一度超3000億元躋身行業(yè)前十的世茂集團，在境內(nèi)債違約后首次出現(xiàn)美元債違約。7月3日晚世茂集團公告，由其發(fā)行并在新加坡交易所上市的2022年7月票據(jù)已于7月3日到期，本金與利息總計10.24億美元，公司未能支付上述款項。目前世茂集團共存續(xù)美元債8筆，金額約57億美元，合人民幣約380億元。在此之前境內(nèi)債方面世茂早已違約，4月份旗下一筆本金5億元的私募債“20滬世茂PPN002”宣布展期一年，本金分期支付。5月一筆本金4.75億元的公司債“19世茂G3”違約，宣布展期一年。此外，世茂集團正在推動7月7日到期，本金金額9.5億元的“20 世茂 G2”展期2年。目前，世茂旗下共存續(xù)境內(nèi)債21只，合計金額約242億元。世茂集團目前遲遲未發(fā)布2021年年報，股票停牌超三個月。截至2021年6月末，公司表內(nèi)負債超4600億元，其中有息負債1645億元。另外，瑞銀的報告估算，世茂集團還有表外負債約1200億元。


評論：世貿(mào)主要展業(yè)區(qū)域在今年上半年受沖擊嚴(yán)重，實體經(jīng)濟和居民生活受到影響，居民消費和購房意愿下降明顯，市場壓力傳導(dǎo)至原本就高杠桿的房地產(chǎn)企業(yè)，導(dǎo)致抗風(fēng)險能力非常脆弱。


（二）沈陽農(nóng)商行承接遼陽農(nóng)商行 合并重組助力中小銀行化險

遼寧省中小銀行風(fēng)險化解仍在持續(xù)進行中。近日，沈陽農(nóng)商行宣布承接遼陽農(nóng)商行網(wǎng)點、人員、存款，一同被承接的還有遼陽農(nóng)商行入股的村鎮(zhèn)銀行太子河村鎮(zhèn)銀行。7月4日，記者從遼陽農(nóng)商行、太子河村鎮(zhèn)銀行處獲悉，兩家銀行現(xiàn)均已更名為沈陽農(nóng)商行遼陽分行，客戶相關(guān)業(yè)務(wù)辦理不受影響。作為承接方的沈陽農(nóng)商行是遼寧省首家地市級農(nóng)商行，但從業(yè)績情況來看，該行表現(xiàn)不盡如人意。對于沈陽農(nóng)商行業(yè)績下滑的原因以及承接兩家銀行的影響，金樂函數(shù)分析師廖鶴凱認為，沈陽農(nóng)商行2021年營收凈利下滑，與區(qū)域經(jīng)濟狀況不佳、業(yè)務(wù)開展較為困難有關(guān)。承接遼陽農(nóng)商行、太子河村鎮(zhèn)銀行后，沈陽農(nóng)商行當(dāng)期大概率會虧損，整合經(jīng)營狀況不佳、不良率較高的銀行可能形成規(guī)模效應(yīng)，解決歷史遺留問題。后續(xù)中小銀行化解風(fēng)險的趨勢預(yù)計將會沿著區(qū)域整合中小銀行的方向持續(xù)，區(qū)域內(nèi)銀行合并吸收、承接債權(quán)債務(wù)是目前平穩(wěn)過渡較好的方式，有利于區(qū)域金融穩(wěn)定。


評論：沈陽農(nóng)商行從規(guī)模上也屬于中小金融機構(gòu)，其向下兼并村鎮(zhèn)銀行屬于自上而下的兼并重組，在業(yè)務(wù)上兩者具有競爭關(guān)系，在資金傳導(dǎo)上屬于上下游關(guān)系。對村鎮(zhèn)銀行的風(fēng)險化解適宜使用債務(wù)承接，對村鎮(zhèn)銀行的介入程度較低，而且還能夠清潔處置資產(chǎn)。


（三）長城資產(chǎn)上半年業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)出爐

2022年上半年，該公司新增收購金融不良資產(chǎn)債權(quán)規(guī)模433億元，開展非金融不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模91億元。在加大金融不良資產(chǎn)收處力度方面，上半年，長城資產(chǎn)金融不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)增速高于主業(yè)平均投放增速。除傳統(tǒng)資產(chǎn)包收購?fù)猓瑢嶓w經(jīng)濟出資占比超過80%。在參與中小金融機構(gòu)改革化險方面，上半年，長城資產(chǎn)與30家中小金融機構(gòu)總部進行“總對總”對接，獲取各機構(gòu)計劃推出的涉及1135戶、超過2800億元項目清單并持續(xù)跟進，鎖定其中18個重點項目，分布在11個省、市的中小金融機構(gòu)，涉及不良債權(quán)400多億元。在重點受困房企風(fēng)險化解工作方面，上半年，長城資產(chǎn)與12家重點受困房企開展多輪對接及項目篩選，對受困房企提供的意向紓困項目資產(chǎn)深入研判。目前已落地增量投入帶動存量化解的深圳某項目，另有2個項目已批復(fù)正在出資，同時圍繞7家受困房企的8個重點項目正在穩(wěn)步推進中，金額合計約80億元。


評論：長城資產(chǎn)對中小金融機構(gòu)對接和房地產(chǎn)風(fēng)險化解參與程度較深，廣泛參與國家重點領(lǐng)域的風(fēng)險化解。在風(fēng)險化解的過程中長城資產(chǎn)也關(guān)注自身風(fēng)險控制，確保資產(chǎn)收購和處置的周轉(zhuǎn)效率可期。


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