本期要點(diǎn)：

一、政策動(dòng)態(tài)

（一）多家國有大行宣布下調(diào)人民幣和美元存款利率

（二）國資委正式發(fā)布《中央企業(yè)基金業(yè)務(wù)管理暫行辦法》

二、行業(yè)資訊

（一）雪松信托自營資產(chǎn)不良率超七成

（二）陽光城正式停牌或?qū)⑼耸?/p>

來源：浙商資產(chǎn)研究院 陶夢婷

一、政策動(dòng)態(tài)

（一）6月6日，多家國有大行宣布將下調(diào)部分人民幣和美元的存款利率。其中，人民幣活期存款利率調(diào)降5個(gè)基點(diǎn)，部分定期存款利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。美元定期存款根據(jù)不同期限和不同規(guī)模亦有調(diào)降，5萬美元（含）以上的1年期定期美元存款利率不高于4.3%。

評(píng)論：本次國有大行下調(diào)存款利率，能夠降低銀行負(fù)債端成本，在保護(hù)銀行息差的基礎(chǔ)上促進(jìn)銀行貸款投放，促進(jìn)居民消費(fèi)意愿，增強(qiáng)金融業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。降低美元存款利率，有利于促進(jìn)企業(yè)與居民結(jié)售匯，進(jìn)而降低人民幣貶值壓力。

（二）近日，國務(wù)院國資委正式發(fā)布了《中央企業(yè)基金業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（下稱“央企基金新規(guī)”）。以央企是否能控制基金管理人和治理結(jié)構(gòu)為標(biāo)準(zhǔn)，將央企開展的基金業(yè)務(wù)分為央企管理基金和央企參與基金。本次新規(guī)中最大的改變是對(duì)央企基金的投資方向、資金來源、基金擔(dān)保方式做出了新的規(guī)定，例如，不得通過基金規(guī)避監(jiān)管、增加隱性債務(wù)；不得設(shè)立保底收益、附加擔(dān)保限制的基金；不得開展明股實(shí)債以及違規(guī)借款、擔(dān)保業(yè)務(wù)；不得違規(guī)使用貸款、發(fā)行債券等籌集的非自有資金發(fā)起設(shè)立或出資參與基金。

評(píng)論：本次新規(guī)明確指出央企不得以非自有資金發(fā)起設(shè)立或出資參與基金，反應(yīng)了監(jiān)管對(duì)于央企需要以自有資金出資降杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)的要求。同時(shí)，央企不得對(duì)基金設(shè)立保底、擔(dān)保、回購承諾等條款，反應(yīng)了監(jiān)管明令禁止“名基實(shí)貸”現(xiàn)象，避免以權(quán)益融資之名行加杠桿之實(shí)。

二、行業(yè)咨詢

（一）近日，雪松國際信托股份有限公司（下稱“雪松信托”）披露年報(bào)顯示，2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.25億元，同比下降60.92%；期內(nèi)實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入2.21億元，同比下降60.21%；凈利潤虧損1.48億元，同比下降87.72%。資產(chǎn)質(zhì)量方面，其自營資產(chǎn)不良率高達(dá)71.13%，比上年末增加27.39個(gè)百分點(diǎn)；凈資本為負(fù)的3.81億元，已不滿足監(jiān)管紅線標(biāo)準(zhǔn)。

評(píng)論：雪松信托全面梳理風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)狀況，按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)減值，是導(dǎo)致利潤下降和凈資產(chǎn)雙降的主要原因。同時(shí)，雪松信托存在大量的未決訴訟及仲裁案件，其實(shí)際控制人張勁新增被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標(biāo)的達(dá)85.88億元，已被采取刑事強(qiáng)制措施。綜合以上信息，雪松信托的持續(xù)經(jīng)營能力具有重大不確定性。

（二）6月9日，ST陽光城（000671.SZ）發(fā)布關(guān)于公司股票被中止上市暨停牌的風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，公司股票收盤價(jià)連續(xù)二十個(gè)交易日均低于1元/股,已觸及交易類強(qiáng)制退市規(guī)定，公司股票自2023年6月12日開市起停牌或存在退市風(fēng)險(xiǎn)。

評(píng)論：根據(jù)立信中聯(lián)會(huì)計(jì)師事務(wù)所發(fā)布的對(duì)陽光城審計(jì)報(bào)告，陽光城截至2022年12月31日已到期未支付的債務(wù)本金626.32億元，由于毛利率下降、存貨跌價(jià)、利息費(fèi)用化等因素影響，陽光城2022年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損125.53億元，對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營能力存疑。同時(shí)，陽光城未按規(guī)定履行審議及披露程序?qū)ν獠繂挝惶峁┖嫌?jì)5.45億元的擔(dān)保，表明公司在對(duì)外擔(dān)保內(nèi)部控制上存在重大缺陷，因此對(duì)陽光城2022年度出具了非標(biāo)準(zhǔn)意見的財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)報(bào)告。和陽光城一樣拉響“退市警報(bào)”的房企還有ST泰禾、ST美置、ST粵泰、*ST宋都、*ST海投等。