通過(guò)訴訟、執(zhí)行方式實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)投資回現(xiàn)是不良資產(chǎn)行業(yè)傳統(tǒng)退出方式，也是一種基本的退出方式。《最高人民法院關(guān)于執(zhí)行案件移送破產(chǎn)審查若干問(wèn)題的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“意見(jiàn)”）出臺(tái)后，有相當(dāng)一部分原來(lái)只需通過(guò)執(zhí)行程序就可實(shí)現(xiàn)的處置回現(xiàn)不可避免地須在破產(chǎn)程序(包括重整程序）中解決。而這，將對(duì)不良資產(chǎn)行業(yè)的處置工作產(chǎn)生重大影響，并進(jìn)而將在更大程度上影響不良資產(chǎn)行業(yè)回現(xiàn)與退出。因此，研究“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序?qū)Σ涣假Y產(chǎn)行業(yè)的影響及其應(yīng)采取的應(yīng)對(duì)策略就顯得極其必要。
“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序?qū)μ幹霉ぷ鞯挠绊?/span>
從短期來(lái)看，由于“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序運(yùn)行剛起步、法院破產(chǎn)審判力量的嚴(yán)重不足、“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序運(yùn)行成本高昂以及其它制約因素的影響，真正通過(guò)“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序?qū)崿F(xiàn)處置的不良資產(chǎn)項(xiàng)目數(shù)量必然不多，因此，“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序?qū)Σ涣假Y產(chǎn)行業(yè)處置工作的影響將不會(huì)太大。
從長(zhǎng)期來(lái)看，由于上述“意見(jiàn)”已將“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序提到了“貫徹中央供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革部署的重要舉措”的政治高度，另外隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)下行壓力的持續(xù)加大因素的影響，再加上“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序的逐步完善，將會(huì)有相當(dāng)比例的不良資產(chǎn)項(xiàng)目需要通過(guò)破產(chǎn)程序才能實(shí)現(xiàn)回現(xiàn)，從而給不良資產(chǎn)處置、退出工作帶來(lái)重大影響。因此，需高度重視，妥善應(yīng)對(duì)。
“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序?qū)Σ涣假Y產(chǎn)處置工作的具體影響大體包括以下幾個(gè)方面：1.影響處置周期。一般而言，不良資產(chǎn)處置周期是以訴訟、執(zhí)行程序所需時(shí)間為基礎(chǔ)制定的，“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序的運(yùn)行將在普通的訴訟、執(zhí)行程序的基礎(chǔ)上加入破產(chǎn)程序，從而將會(huì)大大拉長(zhǎng)處置工作所需的處置周期，從而間接影響不良資產(chǎn)的投資回報(bào)率；2.影響回現(xiàn)金額。“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序?qū)噩F(xiàn)金額的影響是雙面的，一方面“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序的最終運(yùn)行將會(huì)產(chǎn)生包括破產(chǎn)費(fèi)用在內(nèi)的一系列需要優(yōu)先支付的費(fèi)用，這將在一定程度上影響包括享有抵押權(quán)等優(yōu)先權(quán)在內(nèi)的債權(quán)的實(shí)際受償率，另一方面“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序的運(yùn)行有可能通過(guò)重整制度盤(pán)活負(fù)債企業(yè)從而使債權(quán)人獲得比原先更高的債權(quán)的實(shí)際受償率；3.影響處置模式。“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序的運(yùn)行將使一部分不良資產(chǎn)項(xiàng)目必須通過(guò)破產(chǎn)、重整的方式才有可能實(shí)現(xiàn)回收，而這將對(duì)傳統(tǒng)的以訴訟、和解、轉(zhuǎn)讓為主的不良資產(chǎn)處置模式帶來(lái)沖擊。當(dāng)然，對(duì)不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者而言，從另一個(gè)角度來(lái)看也是一個(gè)重大的歷史機(jī)遇。
“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序的要件
“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序所需的條件既是案件執(zhí)行法院判斷是否移送的根本標(biāo)準(zhǔn)，也是受移送法院審查移送是否合法合規(guī)、是否應(yīng)裁定受理的標(biāo)準(zhǔn)。“意見(jiàn)”中明確了執(zhí)轉(zhuǎn)破程序的三個(gè)要件：
1.對(duì)象要件。執(zhí)轉(zhuǎn)破的對(duì)象主要涉及執(zhí)轉(zhuǎn)破程序的具體適用范圍。根據(jù)《民事訴訟法司法解釋》第五百一十三條的規(guī)定，執(zhí)轉(zhuǎn)破應(yīng)限于被執(zhí)行人為企業(yè)法人的案件，自然人和企業(yè)法人以外的組織作為被執(zhí)行人的案件無(wú)法適用執(zhí)轉(zhuǎn)破程序。
2.意思表示要件。執(zhí)轉(zhuǎn)破程序應(yīng)經(jīng)過(guò)被執(zhí)行人或者至少一個(gè)申請(qǐng)執(zhí)行人同意，即執(zhí)行案件中必須至少有一個(gè)當(dāng)事人明確同意，才能適用執(zhí)轉(zhuǎn)破程序。此外，需要說(shuō)明的是此處的同意既包括執(zhí)行案件當(dāng)事人的主動(dòng)申請(qǐng)又包括執(zhí)行法院征詢(xún)其意見(jiàn)時(shí)的書(shū)面同意，但是此處的同意在當(dāng)事人既不表示同意也不表示反對(duì)的情況下，不能采取默示推定認(rèn)定其同意，從而由執(zhí)行法院主動(dòng)啟動(dòng)“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序。在執(zhí)行當(dāng)事人均不同意移送破產(chǎn)審查的情況下，執(zhí)行法院不能依職權(quán)主動(dòng)啟動(dòng)執(zhí)轉(zhuǎn)破程序，此種情況下應(yīng)按《民事訴訟法司法解釋》第五百一十六條的規(guī)定處理。該條規(guī)定，企業(yè)法人的其他已經(jīng)取得執(zhí)行依據(jù)的債權(quán)人申請(qǐng)參與分配的，法院不予支持。
3.破產(chǎn)原因要件。由于“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序也是破產(chǎn)程序啟動(dòng)的一種方式，與普通的破產(chǎn)程序?qū)鶆?wù)人的要求相同，因此，在執(zhí)行階段判斷是否應(yīng)將執(zhí)行案件移送破產(chǎn)審查時(shí)，必須《以企業(yè)破產(chǎn)法》第二條的規(guī)定作為依據(jù)。該條規(guī)定，“企業(yè)法人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力的，依照本法規(guī)定清理債務(wù)”。因此，只要被執(zhí)行人經(jīng)強(qiáng)制執(zhí)行，沒(méi)有財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)無(wú)法清償全部債務(wù)，一般可認(rèn)定為明顯缺乏清償能力，就構(gòu)成破產(chǎn)原因，即具備適用“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序的實(shí)質(zhì)要件。當(dāng)然，執(zhí)行法官在適用時(shí)，可以綜合執(zhí)行階段所取得的相關(guān)證據(jù)對(duì)債務(wù)人是否具備破產(chǎn)原因進(jìn)行具體判斷，并征求各申請(qǐng)人的意見(jiàn)。
應(yīng)對(duì)的策略
1.區(qū)分不同情形，妥善應(yīng)對(duì)。對(duì)于規(guī)模巨大的不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者而言，由于管理資產(chǎn)規(guī)模大，適用“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序進(jìn)行資產(chǎn)處置的項(xiàng)目較多，應(yīng)當(dāng)立即組建主管破產(chǎn)重整的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)。對(duì)于中等規(guī)模的不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者，由于也將有適用“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序進(jìn)行資產(chǎn)處置的項(xiàng)目，可以考慮先行儲(chǔ)備破產(chǎn)重整方面的專(zhuān)業(yè)人才，為日后組建破產(chǎn)重整專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)打下基礎(chǔ)。對(duì)于小規(guī)模的不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者，也需高度重視，加強(qiáng)對(duì)“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序的研究，為有效應(yīng)對(duì)“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序帶來(lái)的影響做好充分的準(zhǔn)備。
2.應(yīng)對(duì)“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序的具體策略：1）加速推動(dòng)訴訟進(jìn)程，“落袋為安”。對(duì)于擁有抵押物及首封的資產(chǎn)項(xiàng)目資產(chǎn)方而言，因?yàn)檫m用“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序?qū)⒖赡軐?duì)資產(chǎn)方不利，因此，應(yīng)加快推進(jìn)訴訟進(jìn)程，即時(shí)領(lǐng)款回現(xiàn)，防止債務(wù)人的其他債權(quán)人利用“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序與資產(chǎn)方進(jìn)行博弈，降低資產(chǎn)方項(xiàng)目債權(quán)的實(shí)際受償率。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，通過(guò)以物抵債償還債務(wù)，以物抵債裁定已送達(dá)債權(quán)人的及執(zhí)行法院已完成轉(zhuǎn)賬、匯款、現(xiàn)金交付的執(zhí)行款，都屬于執(zhí)行完畢財(cái)產(chǎn)，無(wú)需適用“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序。此外，如執(zhí)行法院擬推動(dòng)“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序的適用，資產(chǎn)方可以采取合法的方式，在法律的框架內(nèi)不同意被執(zhí)行人住所地法院適用破產(chǎn)程序進(jìn)行處理。2）主動(dòng)出擊，用好“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序。對(duì)于那些資產(chǎn)方通過(guò)正常的執(zhí)行程序無(wú)法實(shí)現(xiàn)回款或?qū)乜罱痤~不滿(mǎn)意的情形，資產(chǎn)方可以主動(dòng)要求適用“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序，并利用該程序與享有優(yōu)先權(quán)的申請(qǐng)人進(jìn)行博弈，要求對(duì)方在案款分配上作出一定的讓步，力爭(zhēng)獲得比較滿(mǎn)意的回款效果。
總之，“執(zhí)轉(zhuǎn)破”程序適用、推廣將對(duì)不良資產(chǎn)行業(yè)處置、退出產(chǎn)生重大影響，對(duì)于不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者而言，應(yīng)未雨綢繆、妥善應(yīng)對(duì)。
（資料來(lái)源：轉(zhuǎn)載自資管小將；作者：羅杰奇 九信資產(chǎn)）
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