本期要點(diǎn)
一、政策動(dòng)態(tài)
（一）中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在京舉行
（二）銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)的通知》
（三）多省加強(qiáng)金融監(jiān)管
（四）經(jīng)濟(jì)主管部門吹風(fēng)匯總
二、行業(yè)訊息
（一）北京一中院裁定批準(zhǔn)全國(guó)首例“兩網(wǎng)”公司破產(chǎn)重整計(jì)劃
（二）東方資產(chǎn)計(jì)劃在香港聯(lián)交所發(fā)行中期票據(jù)
（三）浙商銀行發(fā)行首單不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品
一、政策動(dòng)態(tài)
（一）中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在京舉行
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月18日至20日在北京舉行。中共中央總書記、國(guó)家主席、中央軍委主席習(xí)近平在會(huì)上發(fā)表重要講話，總結(jié)黨的十八大以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程，分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署2018年經(jīng)濟(jì)工作。
會(huì)議強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)是治國(guó)理政的重要原則，要長(zhǎng)期堅(jiān)持。“穩(wěn)”和“進(jìn)”是辯證統(tǒng)一的，要作為一個(gè)整體來(lái)把握，把握好工作節(jié)奏和力度。要統(tǒng)籌各項(xiàng)政策，加強(qiáng)政策協(xié)同。積極的財(cái)政政策取向不變，調(diào)整優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，確保對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和項(xiàng)目的支持力度，壓縮一般性支出，切實(shí)加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理。穩(wěn)健的貨幣政策要保持中性，管住貨幣供給總閘門，保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展，更好為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。結(jié)構(gòu)性政策要發(fā)揮更大作用，強(qiáng)化實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸引力和競(jìng)爭(zhēng)力，優(yōu)化存量資源配置，強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，發(fā)揮好消費(fèi)的基礎(chǔ)性作用，促進(jìn)有效投資特別是民間投資合理增長(zhǎng)。
會(huì)議確定，按照黨的十九大的要求，今后3年要重點(diǎn)抓好決勝全面建成小康社會(huì)的防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧、污染防治三大攻堅(jiān)戰(zhàn)。打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，重點(diǎn)是防控金融風(fēng)險(xiǎn)，要服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線，促進(jìn)形成金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融和房地產(chǎn)、金融體系內(nèi)部的良性循環(huán)，做好重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范和處置，堅(jiān)決打擊違法違規(guī)金融活動(dòng)，加強(qiáng)薄弱環(huán)節(jié)監(jiān)管制度建設(shè)。調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，淘汰落后產(chǎn)能，調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，加大節(jié)能力度和考核，調(diào)整運(yùn)輸結(jié)構(gòu)。
會(huì)議指出，要深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。要推進(jìn)中國(guó)制造向中國(guó)創(chuàng)造轉(zhuǎn)變，中國(guó)速度向中國(guó)質(zhì)量轉(zhuǎn)變，制造大國(guó)向制造強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變。深化要素市場(chǎng)化配置改革，重點(diǎn)在“破”、“立”、“降”上下功夫。大力破除無(wú)效供給，把處置“僵尸企業(yè)”作為重要抓手，推動(dòng)化解過(guò)剩產(chǎn)能；大力培育新動(dòng)能，強(qiáng)化科技創(chuàng)新，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，培育一批具有創(chuàng)新能力的排頭兵企業(yè)。
（二）中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)的通知》
為促進(jìn)銀信類業(yè)務(wù)健康發(fā)展，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，近日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），對(duì)銀信類業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范。
通知共10條，分別從商業(yè)銀行和信托公司雙方規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)，并提出了加強(qiáng)銀信類業(yè)務(wù)監(jiān)管的要求。
一是明確銀信類業(yè)務(wù)及銀信通道業(yè)務(wù)的定義?！锻ㄖ肥状蚊鞔_將銀行表內(nèi)外資金和收益權(quán)同時(shí)納入銀信類業(yè)務(wù)的定義，并在此基礎(chǔ)上，將銀信通道業(yè)務(wù)明確為信托資金或信托資產(chǎn)的管理、運(yùn)用和處分均由委托人決定，風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任和因管理不當(dāng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)損失全部由委托人承擔(dān)的行為。
二是規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)中商業(yè)銀行的行為?！锻ㄖ芬笤阢y信類業(yè)務(wù)中，銀行應(yīng)按照實(shí)質(zhì)重于形式原則，將穿透原則落實(shí)在監(jiān)管要求中；要求在銀信通道業(yè)務(wù)中，銀行應(yīng)還原業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，不得利用信托通道規(guī)避監(jiān)管要求或?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)虛假出表。同時(shí)，《通知》要求商業(yè)銀行對(duì)信托公司實(shí)施名單制管理，應(yīng)根據(jù)客戶及自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力，選擇與之相適應(yīng)的信托公司及信托產(chǎn)品。
三是規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)中信托公司的行為?！锻ㄖ芬笮磐泄痉e極轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，立足信托本源支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。《通知》明確，在銀信類業(yè)務(wù)中，信托公司不得接受委托方銀行直接或間接提供的擔(dān)保，不得與委托方銀行簽訂抽屜協(xié)議，不得為委托方銀行規(guī)避監(jiān)管要求或第三方機(jī)構(gòu)違法違規(guī)提供通道服務(wù)。此外，《通知》要求銀信類業(yè)務(wù)應(yīng)貫徹落實(shí)國(guó)家宏觀調(diào)控政策。
四是加強(qiáng)銀信類業(yè)務(wù)的監(jiān)管?！锻ㄖ访鞔_，銀監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)銀信類業(yè)務(wù)的監(jiān)管，應(yīng)依法對(duì)銀信類業(yè)務(wù)違規(guī)行為采取按業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)補(bǔ)提資本和撥備、實(shí)施行政處罰等監(jiān)管措施，并將進(jìn)一步研究明確提高信托公司通道業(yè)務(wù)監(jiān)管要求的措施辦法。《通知》還要求，各銀監(jiān)局應(yīng)強(qiáng)化屬地監(jiān)管責(zé)任，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)銀信類業(yè)務(wù)的日常監(jiān)管。
《通知》的實(shí)施有利于規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)，引導(dǎo)商業(yè)銀行主動(dòng)減少銀信通道業(yè)務(wù)、信托公司回歸信托本源。
（三）多省加強(qiáng)金融監(jiān)管
1、山東省嚴(yán)肅查處“以貸轉(zhuǎn)存”等變相提高融資成本行為
山東省日前出臺(tái)《關(guān)于支持非公有制經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的十條意見(jiàn)》提出，積極防范化解企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)肅查處以貸轉(zhuǎn)存、存貸掛鉤、借貸搭售等變相提高融資成本、加重企業(yè)負(fù)擔(dān)行為。
2、貴州省處理部分市縣違法違規(guī)舉債擔(dān)保問(wèn)題，嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)紀(jì)律
12月22日，財(cái)政部官網(wǎng)消息，貴州省處理部分市縣違法違規(guī)舉債擔(dān)保問(wèn)題，嚴(yán)肅問(wèn)責(zé)處理相關(guān)人員，集體約談相關(guān)單位負(fù)責(zé)人；將進(jìn)一步做好全省債務(wù)管理工作，進(jìn)一步嚴(yán)肅舉債紀(jì)律，堅(jiān)決糾正違法違規(guī)舉債、違法違規(guī)擔(dān)保承諾行為，堅(jiān)持量入為出、量力而行，嚴(yán)控新增債務(wù)，自覺(jué)做好債務(wù)管控工作，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。
3、江蘇省嚴(yán)肅處理部分市縣違法違規(guī)舉債擔(dān)保問(wèn)題，及時(shí)防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
12月22日，財(cái)政部官網(wǎng)消息，江蘇省嚴(yán)肅處理部分市縣違法違規(guī)舉債擔(dān)保問(wèn)題，及時(shí)防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2015-2016年，江蘇省8個(gè)設(shè)區(qū)市的15個(gè)縣（市、區(qū)）共32個(gè)項(xiàng)目，涉及地方政府及其所屬部門通過(guò)信托或資產(chǎn)管理計(jì)劃等方式違法違規(guī)舉債擔(dān)保問(wèn)題，已經(jīng)全部糾正；對(duì)負(fù)有直接責(zé)任的主管人員和其他直接責(zé)任人員共計(jì)57人給予了不同程度的處分。
（四）經(jīng)濟(jì)主管部門吹風(fēng)匯總
1、審計(jì)署：處置“僵尸企業(yè)”等仍存在一定困難
審計(jì)署審計(jì)長(zhǎng)胡澤君說(shuō)，由于涉及面廣、時(shí)間跨度大等原因，“僵尸企業(yè)”處置等問(wèn)題在推進(jìn)過(guò)程中還存在一定困難。其中，有些問(wèn)題屬于歷史遺留問(wèn)題，涉及面廣，整改工作面臨一些困難。有些則涉及體制機(jī)制問(wèn)題，涉及改革中長(zhǎng)期目標(biāo)，需要通過(guò)不斷深化改革逐步解決。還有個(gè)別問(wèn)題涉及部門間溝通協(xié)調(diào)，需要一定時(shí)間履行必要程序。
2、朱光耀：對(duì)地方政府的隱性債務(wù)要高度警惕
財(cái)政部副部長(zhǎng)朱光耀在“2017中國(guó)債券論壇”上表示，地方政府債務(wù)、國(guó)有企業(yè)的債務(wù)，確實(shí)是解決債務(wù)過(guò)高，進(jìn)而消除系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)隱患的關(guān)鍵環(huán)節(jié)；對(duì)地方政府的隱性債務(wù)要高度警惕，一定要把情況搞準(zhǔn)，才能夠真正地對(duì)癥下藥，把這個(gè)問(wèn)題加以解決。
3、易綱：要堅(jiān)決治理金融亂象，繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的專項(xiàng)整治工作
央行副行長(zhǎng)易綱：要堅(jiān)決治理金融亂象，堅(jiān)決打擊違法違規(guī)金融活動(dòng)，加強(qiáng)對(duì)薄弱環(huán)節(jié)監(jiān)管制度的建設(shè)。所以我們要加強(qiáng)統(tǒng)一監(jiān)管，對(duì)功能相似的金融產(chǎn)品要按照統(tǒng)一規(guī)則進(jìn)行監(jiān)管。要全面地實(shí)施金融機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)的持牌經(jīng)營(yíng)，打擊無(wú)照經(jīng)營(yíng)，對(duì)超越范圍違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)要堅(jiān)決打擊。對(duì)綜合經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)融結(jié)合要嚴(yán)加規(guī)范，打擊亂辦金融，堅(jiān)決打擊違法集資非法活動(dòng)。同時(shí)繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的專項(xiàng)整治工作，金融管理權(quán)是中央事權(quán)，要明確地方政府的責(zé)任，壓實(shí)監(jiān)管問(wèn)責(zé)，這樣就有一個(gè)整體的治理金融風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)妥的方案。在房地產(chǎn)方面，要堅(jiān)持房子是用來(lái)住的不是用來(lái)炒的定位。因城施策，把房地產(chǎn)調(diào)控好。
二、行業(yè)訊息
（一）北京一中院裁定批準(zhǔn)全國(guó)首例“兩網(wǎng)”公司破產(chǎn)重整計(jì)劃
2017年12月21日，北京一中院裁定批準(zhǔn)北京理工中興科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱京中興公司）的破產(chǎn)重整計(jì)劃。該案為全國(guó)首例“兩網(wǎng)”公司破產(chǎn)重整案件。
按照重整計(jì)劃，普通債權(quán)的清償率達(dá)到69.25%，重整投資人將向京中興公司注入評(píng)估值不少于8億元的優(yōu)質(zhì)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（和/或現(xiàn)金）。該案也是我院自2007年新《企業(yè)破產(chǎn)法》實(shí)施以來(lái)重整計(jì)劃獲批的第二例破產(chǎn)重整案件。
京中興公司成立于1992年12月1日，注冊(cè)資本為人民幣2.5億余元。該公司是在全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)代辦股份轉(zhuǎn)讓的非上市公眾公司，股份總數(shù)25 672萬(wàn)股，已上市流通股17 090萬(wàn)股，股東總數(shù)達(dá)1.4萬(wàn)余名。因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，債權(quán)人申請(qǐng)京中興公司破產(chǎn)重整，北京一中院于9月15日裁定受理該案，并組成由主管院長(zhǎng)擔(dān)任審判長(zhǎng)的五人合議庭。
經(jīng)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估，京中興公司的資產(chǎn)價(jià)值為979.66萬(wàn)元，申報(bào)的債權(quán)數(shù)額高達(dá)9653萬(wàn)余元。在清算條件下，普通債權(quán)清償率僅為10%左右，京中興公司也將因破產(chǎn)清算而退市，喪失重生的機(jī)會(huì)。
為貫徹落實(shí)“多破產(chǎn)重整、少破產(chǎn)清算”的審判理念，發(fā)揮破產(chǎn)重整制度對(duì)于危困企業(yè)的救助作用，北京一中院創(chuàng)新適用預(yù)重整制度，在案件受理前，多次組織主要債權(quán)人與重整投資人就重整事項(xiàng)進(jìn)行談判協(xié)商，最終在最大程度凝聚各方共識(shí)的基礎(chǔ)上就重整計(jì)劃草案的主要條款達(dá)成共同意向。
裁定受理后，北京一中院加快審理節(jié)奏，在不到三個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，先后召開(kāi)兩次債權(quán)人會(huì)議，聽(tīng)取各方意見(jiàn)，推進(jìn)重整進(jìn)程。
因重整計(jì)劃草案涉及出資人權(quán)益調(diào)整，為充分保護(hù)京中興公司萬(wàn)余名股東的權(quán)益，在出資人組會(huì)議中采用現(xiàn)場(chǎng)和網(wǎng)絡(luò)投票相結(jié)合的方式，向出資人充分說(shuō)明重整計(jì)劃草案的內(nèi)容,保障出資人的知情權(quán)、參與權(quán)與表決權(quán)。
最終出資人組以超過(guò)87%的贊成率通過(guò)重整計(jì)劃草案。
申報(bào)債權(quán)的18家普通債權(quán)人全部到會(huì)現(xiàn)場(chǎng)表決，贊成率為100%。
因京中興公司無(wú)其他組別債權(quán)人，出資人組與普通債權(quán)人組表決通過(guò)重整計(jì)劃草案，重整計(jì)劃即為通過(guò)。
經(jīng)京中興公司及管理人申請(qǐng)，北京一中院裁定批準(zhǔn)重整計(jì)劃。重整計(jì)劃執(zhí)行期為12個(gè)月，由管理人負(fù)責(zé)監(jiān)督執(zhí)行，京中興公司將通過(guò)破產(chǎn)重整恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力。債權(quán)人的債權(quán)將依照重整計(jì)劃的規(guī)定及時(shí)清償。
（二）東方資產(chǎn)計(jì)劃在香港聯(lián)交所發(fā)行中期票據(jù)
12月22日，東方資產(chǎn)發(fā)布公告稱在香港聯(lián)交所發(fā)行：
一、10億美元，4.375%固定利息，2027年到期債券
二、7.5億美元，浮動(dòng)利息，2020年到期浮息債券
三、2.5億美元，4.25%固定利息，永續(xù)債券
另外總額為80億，由東方資產(chǎn)在BVI的特殊目的公司發(fā)行的中期票據(jù)也已提請(qǐng)香港聯(lián)交所審議。
此次發(fā)行的聯(lián)合發(fā)行人及聯(lián)合簿記人有中銀國(guó)際、高盛集團(tuán)、渣打銀行、交通銀行、匯豐銀行、澳新銀行、美林銀行、法巴銀行、交銀國(guó)際、中信國(guó)際、民生香港、招銀國(guó)際、民銀資本、德意志銀行、東興證券、國(guó)泰君安、工銀亞洲、瑞穗證券、摩根士丹利、華僑銀行、浦發(fā)銀行、瑞銀集團(tuán)。
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（三）浙商銀行發(fā)行首單不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品
12月19日，浙商銀行在銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行首單不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品——“臻金2017年第一期不良資產(chǎn)支持證券”（下稱“臻金一期”）。產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模1.33億元，優(yōu)先檔和次級(jí)檔均獲得投資者超額認(rèn)購(gòu)，其中次級(jí)檔認(rèn)購(gòu)倍率為5，次級(jí)檔發(fā)行價(jià)格達(dá)到122元/百元面值。
浙商銀行副行長(zhǎng)姜雨林表示，近年來(lái)，通過(guò)盤活流動(dòng)性不強(qiáng)的正常信貸資產(chǎn)和不良信貸資產(chǎn)，更多在“動(dòng)”和“活”上做文章，通過(guò)證券化的方式，加速了存量信貸資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)，以騰出更多資源支持小微企業(yè)的發(fā)展。
臻金一期基礎(chǔ)資產(chǎn)為個(gè)體工商戶、小企業(yè)主等主體的個(gè)人經(jīng)營(yíng)性不良貸款，入池資產(chǎn)131戶、167筆，資產(chǎn)池本息合計(jì)2.82億元，其中優(yōu)先檔發(fā)行規(guī)模9500萬(wàn)元，占比71.43%，評(píng)級(jí)AAA；次級(jí)檔3800萬(wàn)元，占比28.57%。
浙商銀行資產(chǎn)保全部負(fù)責(zé)人介紹，“浙商銀行實(shí)踐證券化處置，對(duì)于浙商銀行今后開(kāi)展不良資產(chǎn)證券化和不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等市場(chǎng)化批量化的創(chuàng)新處置，奠定了基礎(chǔ)。”
不良資產(chǎn)證券化通過(guò)市場(chǎng)化手段化解與轉(zhuǎn)移銀行體系內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)，提高了銀行盤活資產(chǎn)流動(dòng)性、拓寬不良資產(chǎn)的處置渠道。據(jù)了解，在此之前，浙商銀行近三年累計(jì)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行了5單、規(guī)模合計(jì)達(dá)123.69億元的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2017年三季度末商業(yè)銀行不良貸款余額1.67萬(wàn)億元，較上季末增加346億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.74%，與上季末持平。
浙公網(wǎng)安備?33010202000630號(hào) 
